Quality-Growth Investing

Nick Sleep és Qais Zakaria – A NOMAD Investment Partnership története

Amazon (2) Neves befektetők (17) NOMAD Investment Partnership (1) Quality-Growth Investing (22)

Ebben a videóban két neves, de talán kevésbé ismert befektető teljes közös életművét dolgozzuk fel a karrierjük során kiadott befektetőknek szóló leveleik formájában. A NOMAD Investment Partnership egészen elképesztő teljesítményt tett le az asztalra 12 éves működése alatt, mi pedig megpróbáljuk kibogozni, pontosan milyen stratégiákat és gondolatmeneteket alkalmazott Nick és Zak. Szó esik a videóban a Partnership struktúrájáról, a hozamelvárásukról, illetve a befektetői evolúciójukról is, amely során egzotikus országokban, az eszközök helyettesítési értéke alatt forgó cégektől eljutottak a „scale economies shared” üzleti modell felfedezéséig, amely segítségével például már 2004-ben meglátták az Amazonban rejlő lehetőséget.

A tartalom megtekintése csak előfizetéssel lehetséges.
Regisztrálj és várunk vissza 😉

Átmeneti bökkenő vagy besült EVA Monster tézis? – A Boston Beer története

Alkoholszektor (3) Boston Beer (1) Céges esettanulmány (15) Quality-Growth Investing (22)

Ebben a videóban megmutatjuk Neked, hogyan sülhet el rosszul egy EVA Monster jellegű cég befektetési tézise akkor, ha a feszített értékeltség mellé (átmenetileg?) nem párosul kiemelkedő fundamentális teljesítmény. A konkrét esettanulmány a Boston Beer, ahol egy új termékkategória elképesztő növekedése okozta eufória komoly versenyt teremtett az adott piacon (és egyben kiderült, hogy a Boston Beer versenyelőnye közel sem megkérdőjelezhetetlen), a céget pedig a növekedési prémium durva letörésével büntették a befektetők. Mindemellett kitérünk arra is, hogy miért szeretjük az alkohol szektor azon szereplőit, akik a „prémiumizációs” trendet meg tudják lovagolni, valamint arról is szó esik, hogy szerintünk hogyan tudjuk elkerülni az EVA Monstereket érintő legfőbb kockázatokat.

A tartalom megtekintése csak előfizetéssel lehetséges.
Regisztrálj és várunk vissza 😉

A le nem játszott verseny, vagyis a „developing moat” definíciója

Booking.com (1) Céges esettanulmány (15) Lululemon (1) Netflix (1) Quality-Growth Investing (22)

Ezt az anyagot a „developing moat”, vagyis kialakulóban lévő versenyelőny témájának szenteltük. Ezekben a típusú cégekben közös, hogy kvantitatív alapon extrém vonzónak tűnnek a minőség és növekedés dimenziók mentén is, de kvalitatív oldalról egyelőre nem tudjuk kellő mértékben alátámasztani a versenyelőnyük fenntarthatóságát. A Netflix, Lululemon és Booking cégek példáján keresztül mutatjuk be a kategória sajátosságait, és arra is kitérünk, hogy milyen szerep juthat ezeknek a részvényeknek egy kiegyensúlyozott portfólión belül.

(Érdemes hozzátenni, hogy a videót 2021-ben vettük fel, és mostanra mind a három említett cég nagy lépéseket tett a versenyelőnyének szélesítése felé.)

A tartalom megtekintése csak előfizetéssel lehetséges.
Regisztrálj és várunk vissza 😉

Túl a lóerőkön – A Ferrari mint luxuscélpont

Céges esettanulmány (15) Ferrari (1) Luxusipar (4) Megatrendek (11) Quality-Growth Investing (22)

Ebből a videóból kiderül, hogy miért nem szeretjük általánosságban az autóipar szereplőit, mint befektetési célpontokat, ahogy az is, hogy miért lenne hiba szerintünk a Ferrarit szűken ebbe az iparágba sorolni. Bemutatjuk a cég sajátosságait, mind növekedési kilátások, mind fenntartható versenyelőny szempontjából, és kitérünk arra is, hogy milyen követésre érdemes luxusipari vállalatok jelentek még meg a radarunkon.

A tartalom megtekintése csak előfizetéssel lehetséges.
Regisztrálj és várunk vissza 😉

Magasra a mércét! 30 év vagyonkezelési tapasztalatai egy könyvben

Neves befektetők (17) Peter Seilern (1) Quality-Growth Investing (22)

Ebben az anyagban Dávid röviden összefoglalja Peter Seilern: „Only the Best Will Do” című könyvét, aki Terry Smith mellett az Egyesült Királyság egyik legeredményesebb alapkezelője, és nem véletlenül hasonló, minőség-növekedés hangsúllyal fektet be. A 30 év tapasztalatából táplálkozó kulcsüzenetek mellett előkerül több cég a Seilern World Growth alap befektetési univerzumából is. A könyvet Terry szerzeménye mellett mindenképpen olvasásra ajánljuk.

A tartalom megtekintése csak előfizetéssel lehetséges.
Regisztrálj és várunk vissza 😉

A részvénykiválasztás művészete Charlie Munger szemüvegén keresztül

Charlie Munger (1) Neves befektetők (17) Quality-Growth Investing (22)

Nagyítóval kell keresni azokat az alapkezelőket, akik tartósan a piaci átlag feletti hozamra képesek. Ennek az alulteljesítésnek legtöbbször az „index hugging”, azaz a túlzott diverzifikáció az oka, amely a csillagászati alapkezelői díjakkal és a gyakori tranzakciókból eredő költségekkel kiegészítve szinte borítékolja a részvényindexektől elmaradó teljesítményt. Charlie Munger, a Berkshire Hathaway alelnöke egy korábbi beszéde során részletezte azt az eszköztárat és gondolkodási keretrendszert, amivel szerinte mégis lehetséges az egyedi részvénykiválasztáson alapuló hosszú távú felülteljesítés, ennek a részleteit tanulmányozhatod a mi véleményünkkel kiegészítve ebben a videóban.

A tartalom megtekintése csak előfizetéssel lehetséges.
Regisztrálj és várunk vissza 😉

Lemondanál a hozam egy részéről a stabilitás kedvéért?

Alkoholszektor (3) Mi ajánljuk - A befektetési filozófiánk alapjai (19) Quality-Growth Investing (22)

Ebben a videóban az Ash Park Capital egyik legértékesebb negyedéves levelén keresztül mutatjuk be a nem tartós fogyasztási cikkekre épülő befektetési irányzat előnyeit és árnyoldalait. Szó lesz arról, hogy hogyan dolgozhat a javunkra a komoly árazási erő, milyen szerepe van ebben a márkaerőnek, illetve az is szóba kerül, hogy hogyan hatja át a hosszútávú szemlélet azokat a cégeket, amik több mint 100 éve nem csak hogy talpon tudnak maradni, de folyamatos növekedésre is képesek. Végezetül pedig árnyaljuk a képet azzal, hogy megmutatjuk, milyen potenciális lemondással járnak az ilyen típusú befektetések. 

A tartalom megtekintése csak előfizetéssel lehetséges.
Regisztrálj és várunk vissza 😉

A hiba, ami a legnagyobb hatással volt a fejlődésünkre

Befektetési hibák (2) Céges esettanulmány (15) Google (2) Quality-Growth Investing (22)

Egy korábbi Seeking Alpha cikkünk kapcsán mutatjuk be, hogy miért bizonyult hibának egy historikus alulértékeltségre alapozó szemléletmódban elemezni a Google-t, és hogyan cáfolt ránk a piac azóta. Ez volt egyben az a fordulópont, ami egy intenzív közös gondolkodást elindítva az EVA Monster keretrendszer megszilárdulásához vezetett.

A tartalom megtekintése csak előfizetéssel lehetséges.
Regisztrálj és várunk vissza 😉

Wingstop – Világklasszis üzleti modell csirkeszárnyakból

Fundsmith Equity Fund (4) Neves befektetők (17) Quality-Growth Investing (22) Wingstop (1)

Az intézményi befektetők közül a Fundsmith az egyik, akiknek a vásárlásaira szerintünk érdemes odafigyelni. Főleg akkor, ha egy olyan részvényt vesznek, ami az EVA alapú, minőség-növekedés szűrőnkön 3 000 cég közül a felső 1%-ban rangsorol. Pontosan ez történt 2021 első negyedévében, és nem titok, hogy a Wingstop névre hallgató, csirkeszárnyakra fókuszáló, feltörekvő „fast casual” étteremláncot mi is közelről követjük, a videóból pedig az is kiderül, pontosan miért.

A tartalom megtekintése csak előfizetéssel lehetséges.
Regisztrálj és várunk vissza 😉

A vagyonteremtés kulcsa a Facebook (Meta) példáján keresztül

Céges esettanulmány (15) Meta Platforms (2) Mi ajánljuk - A befektetési filozófiánk alapjai (19) Quality-Growth Investing (22)

Ahogyan azt a befektetési univerzumunkat felosztó videóban már érintettük, kizárólag a legkiválóbb cégek egy elit csoportjára igaz a „reinvestment moat” meghatározás, ahol az attraktív beruházási és növekedési lehetőségek, valamint a fenntartható versenyelőny találkozásából hosszú távon kiemelkedő hozamot érhetünk el részvényesként. Ebben a videóban a Facebook (új nevén Meta) példáján keresztül sorra vesszük ezen cégek meghatározó karakterisztikáit, illetve kitérünk a vételkor és eladáskor felmerülő pszichológiai csapdákra is.

A tartalom megtekintése csak előfizetéssel lehetséges.
Regisztrálj és várunk vissza 😉

Ezen az oldalon sütiket (cookie) használunk.

Ezeket a sütiket a Te gépeden tárolja a rendszer abból a célból, hogy a weboldal jobb felhasználói élményt nyújtson. Bővebb információért kérjük olvasd el az Adatkezelési tájékoztatót.