a

U

M

Memorandumok

Neves befektetők írásai

Kategóriák

Vállalati életszakaszok és a sztármenedzser mítosza

máj 18, 2022 |

Aswath Damodaran (1) Céges esettanulmány (15)

Aswath Damodaran, a New York University híres vállalatértékelés professzorának egyik blogbejegyzése adta az ötletet arra, hogy elkészítsük ezt a videót és körbejárjuk egy cég életének legfontosabb szakaszait, valamint sorra vegyük az ehhez szükséges legfőbb vezetői kvalitásokat. Arra is mutatunk példát, hogy milyen katasztrofális következményekkel járhat, ha ezek nincsenek összhangban egymással. Emellett szó lesz még a technológiai részvények különleges helyzetéről, illetve az indexkövető passzív befektetési irányzat egyik legnagyobb, viszont keveset hangsúlyozott előnyéről, ami egyre inkább felértékelődni látszik ennek tükrében.

A tartalom megtekintése csak előfizetéssel lehetséges.
Regisztrálj és várunk vissza 😉

Befektetés tulajdonosi szemlélettel – Rob Vinall megközelítése

márc 17, 2022 |

Neves befektetők (17) Quality-Growth Investing (22) Rob Vinall (1)

A mai anyagunk folytatja a Nomad Capital esetében megkezdett hagyományt, miszerint érdemesnek gondoljuk általunk nagyra tartott befektetők eddig megjelent leveleit feldolgozni, és összefoglalni Neked a legfontosabb tanulságokat. A videó fókuszában az eredetileg brit születésű, de Svájcban élő Rob Vinall áll, akiről Magyarországon még valószínűleg keveset hallhattatok. Bemutatjuk, hogyan alakult és fejlődött Rob befektetési stratégiája egy évtized alatt, hogy miért fontos az első helyre emelni a menedzsment és a céges kultúra kérdését az egyedi részvénykiválasztás során, és miért nem a versenyelőny pillanatnyi szélessége, hanem sokkal inkább a változás iránya a meghatározó. Mivel az általa kezelt alap számottevő kínai kitettséggel rendelkezik, összefoglaltuk mit gondol a gazdasági és szabályozói környezetről, és hogy milyen nehézségekkel nézett szembe például a Tencent elemzése kapcsán. Végezetül áttekintjük azt a 7 pontot, aminek szerinte teljesülnie kell ahhoz, hogy egy céget „compounder”-ként kategorizálhassunk.

A tartalom megtekintése csak előfizetéssel lehetséges.
Regisztrálj és várunk vissza 😉

A részvénykiválasztás művészete Charlie Munger szemüvegén keresztül

aug 11, 2021 |

Charlie Munger (1) Neves befektetők (17) Quality-Growth Investing (22)

Nagyítóval kell keresni azokat az alapkezelőket, akik tartósan a piaci átlag feletti hozamra képesek. Ennek az alulteljesítésnek legtöbbször az „index hugging”, azaz a túlzott diverzifikáció az oka, amely a csillagászati alapkezelői díjakkal és a gyakori tranzakciókból eredő költségekkel kiegészítve szinte borítékolja a részvényindexektől elmaradó teljesítményt. Charlie Munger, a Berkshire Hathaway alelnöke egy korábbi beszéde során részletezte azt az eszköztárat és gondolkodási keretrendszert, amivel szerinte mégis lehetséges az egyedi részvénykiválasztáson alapuló hosszú távú felülteljesítés, ennek a részleteit tanulmányozhatod a mi véleményünkkel kiegészítve ebben a videóban.

A tartalom megtekintése csak előfizetéssel lehetséges.
Regisztrálj és várunk vissza 😉

Tényleg ellentmond egymásnak a növekedési és az értékalapú megközelítés?

máj 13, 2021 |

Howard Marks (1) Neves befektetők (17) Quality-Growth Investing (22)

Ebben a videóban a befektetési világ egyik legnagyobb mítoszát igyekszünk lerombolni, miszerint a „value” és a „growth”, vagyis az értékalapú és a növekedési fókuszú befektetési stratégiák egymással szembe mennek, és az ember csakis vagy-vagy alapon tekintet rájuk. A videót Howard Marks, az Oaktree Capital Management egyik társalapítójának memója inspirálta, amelyben kifejti a gondolatait az értékalapú és növekedési befektetési irányzatok kapcsolatáról, amit a fiával folytatott beszélgetések inspiráltak. Az anyagból kiderül, hogy miért nem „olcsó” minden, ami látszólag magas értékeltségi szorzón forog, és hogy miért fontos része a növekedés a jövőbeni hozamunknak, minden egyébtől teljesen függetlenül. Az egyik leginkább szemléletformáló írás, amit az elmúlt években olvastunk. (A linkek között pedig megtalálod az „Acquired” névre hallgató podcast azon adását, ahol Howard Marks és fia, Andrew, még mélyebben fejti ki ezt a témát.)

A tartalom megtekintése csak előfizetéssel lehetséges.
Regisztrálj és várunk vissza 😉

Ezen az oldalon sütiket (cookie) használunk.

Ezeket a sütiket a Te gépeden tárolja a rendszer abból a célból, hogy a weboldal jobb felhasználói élményt nyújtson. Bővebb információért kérjük olvasd el az Adatkezelési tájékoztatót.